金融Finance
金融
Finance
证券算法交易系统-TTF
背景概述
在进行电子交易的金融市场里，算法交易（Algorithmic Trading）是通过计算机程序来下交易订单，即利用计算机算法决定交易下单的时机、价格乃至最终下单的数量与笔数等。算法交易被对冲基金、养老基金、共同基金以及其他机构交易者广泛使用，他们将大额的交易分解为若干笔小额的交易，以便更好地管理市场冲击成本、机会成本和风险。
算法交易可以被应用于任何投资策略，包括做市、跨市套利、期现套利和单边投机（包括趋势追随）。在投资决策和执行的任何一个阶段，算法交易信号都能够提供良好的技术支持，甚至整个投资决策和执行可以完全依靠算法交易自动运行。
解决方案介绍
TTF（Tigerstone Trading Framework）算法交易系统是专门面向证券公司设计开发的自动交易系统。
1. TTF并非一个独立的系统，它与证券公司的订单系统（OMS/EMS）连动。
2. TTF由以下部分构成：
行情数据系统界面
交易所及其操作界面
订单系统及其界面
策略引擎
管理工具
3. TTF的特征
4. 使用行业的定制标准（FIX协议），使其与订单系统的结合更加容易
TTF 自动化证券算法交易系统 系统架构
TTF 自动化证券算法交易系统与证券公司订单系统的结合案例
TTF 自动化证券算法交易系统管理工具（1）
TTF 自动化证券算法交易系统管理工具（2）
方案优化
1. 提高机构投资者的订单执行能力
2. 改善机构投资者的订单执行效率
3. 对订单执行的风险管理成为可能（交易成本、机会成本和规避风险）
4. 信息技术与证券交易技术、数学模型、统计学、博弈理论的完美结合
5. 良好的可扩展性
方案价值
1、执行引擎处理复杂的订单
VWAP/TWAP，Iceberg, Peg，InLineVolume, InLinePrice等各种交易策略
2、订单执行能力显著提升
比如，平均每个交易执行员每天能够执行10~20个大订单，而TTF-ALGO每天能够执行1000个大订单
3、减少雇佣执行交易员的人力成本，减少对交易员技能的依赖
4、订单执行的品质显著提升
完全贯彻客户的交易指令，更加完美的执行价格
5、向客户树立服务品牌和市场推广的重要技术手段，可提供具有竞争力的差别化服务
对某些客户来讲，算法交易（ALGO）是业务进行的必要前提条件
成功案例
TTF自动化算法交易系统在日本某证券公司的对冲基金客户订单执行业务中得到应用。